Krypto-Währungen enttäuscht. Viele haben den Markt völlig verlassen.

Das ist das Bild, das Du aus 30.000 Metern Höhe siehst. Aber steigen wir zur Erde herab, werden ein völlig anderes Bild sehen:

Eine Umverteilungsphase von schwachen, zitternden Händen in die starken Hände.

Und eine solide Entwicklung in der Technologie, die den Krypto-Währungen zugrunde liegt – Distributed Ledger Technology oder DLT.

In einem Großteil des Jahres 2016 schien es beispielsweise so, als wollten Krypto-Investoren und -Entwickler einen besseren Bitcoin suchen. Sie betrachteten Bitcoin und Krypto-Währungen praktisch als ein und dasselbe. Sie waren der Meinung, dass der außergewöhnliche Erfolg von Bitcoin in erster Linie auf seine Technologie zurückzuführen sei. Aber dem war nicht so. Der Erfolg war vor allem auf die robuste Community zurückzuführen, die um Bitcoin herum entstand war.

Ergebnis: Anstatt eine bessere Mausefalle zu bauen, kopierten Krypto-Entwickler einfach immer wieder das Design von Bitcoin und gaben ihm einfach neue Namen: Bitcoin Cash. Bitcoin Gold. Bitcoin Diamond.

Ende 2016 und 2017 trat Ethereum mit einem großen Knall in der Krypto-Welt ein. Das hat die Welt der Kryptos wiederbelebt und die Kurse stark steigen lassen. Und wie bei Bitcoin führte dieser Erfolg zu einem zweiten Zyklus des Kopierens, Klonens und Rebrandings. Dutzende von Ethereum-Exemplaren (ERC-20 Token) wurden auf den Markt gebracht, von denen die meisten so gut wie nichts Neues waren, und alle behaupten, sie seien erheblich verbessert worden.

Hier ist der Grund …

Erstens ist DLT eine komplett neue Branche. Der Pool talentierter Entwickler ist keineswegs so tief, dass er alle neu entstandenen Krypto-Währungen angemessen unterstützen kann. Eine Bereinigung ist daher unvermeidlich. Sie sind dazu verurteilt, allmählich irrelevant zu werden. Und ihre Marken werden sich wahrscheinlich bis auf null reduzieren, bis der Handel sie endgültig auslistet.

Zweitens fehlt den Nachahmer-Kryptos eine strategische Vision und das Entwicklertalent, um mit den neuen Herausforderungen Schritt halten zu können.

Drittens entwickeln sich einige wirklich innovative DLT-Projekte in atemberaubendem Tempo. Das bedeutet, dass die Talente, die eh bereits knapp sind, zu diesen strömen werden und so ein lautes, saugendes Geräusch hinterlassen.

Ethereum Classic wurde gegründet, als einige Mitglieder der Ethereum-Community bestimmte Entscheidungen der wichtigsten Entwickler von Ethereum ablehnten.

IOHK, eine von Charles Hoskinson (ebenfalls Gründer von Cardano) mitbegründete Firma, gehörte zu den ersten Unterstützern.

Der Krypto-Bullenmarkt war in vollem Gange, zu einer Zeit, als die Anleger bereit waren, Geld auf fast alles, was mit Krypto zu tun hat, zu werfen.

Hoskinson des IOHK setzen glücklich seine Muskeln hinter sowohl Cardano und Ethereum Classic. Ersteres machte Sinn. Letzteres bot jedoch praktisch nichts, was Ethereum selbst nicht besser machen konnte.

Dann kam der Bärenmarkt von 2018 und der Geldfluss versiegte. IOHK musste sich zwischen dem einen oder dem anderen entscheiden – entweder Cardano, einer der innovativsten Krypto-Währungen, die die Branche je gesehen hat, oder Ethereum Classic, der wahrscheinlich niemals einen positiven ROI erzielen würde.

Eine naheliegende Wahl? Ja. Aber es brauchte einen Bärenmarkt, um IOHK endgültig zu beeinflussen, um Ethereum Classic abzuschütteln.

Klingt nach schlechten Nachrichten, richtig? Für Ethereum Classic vielleicht. Aber für die Gesundheit des Krypto-Marktes muss genau dies passieren, um die Bühne für den nächsten Bullenmarkt zu schaffen. Der Bärenmarkt zwingt die Entscheidungsträger, die Abfallprodukte abzulegen und ihre Ressourcen auf produktive Investitionen zu konzentrieren.

In der großen Geschichte der Krypto-Geschichte wird dies eines der wichtigsten Vermächtnisse des Jahres 2018 sein.

Monero ähnelt Bitcoin insofern, als es sich um eine Proof-of-Work-Verschlüsselung handelt, die zu 100% der Zahlungsabwicklung gewidmet ist. Dies geschieht jedoch so, dass Sender, Empfänger und übertragener Betrag sorgfältig hinter modernster Kryptographie versteckt werden.

Bei einigen anderen Krypto-Währungen ist die Privatsphäre ein Feature, das ein- oder ausgeschaltet werden kann. Mit Monero ist dies eine feste Größe, der Standard. Wenn Du Monero verwendest, werden Deine Zahlungen immer für alle Personen außer den an der Transaktion beteiligten Parteien verborgen.

Die Entwickler hinter Monero haben sich für das ursprüngliche Ziel von Krypto-Währungen eingesetzt: Zensurresistentes Geld. Sie hatten das Gefühl, dass die Privatsphäre bei Bitcoin relativ gering war. Daher beschlossen sie, die Privatsphäre robuster zu gestalten.

Wie Bitcoin wurde Monero von einer anonymen Person gegründet und basiert weitgehend auf Open-Source-Technologie. Als der Gründer später versuchte, eine Reihe von Änderungen zu implementieren, mit denen die Entwicklergemeinde nicht einverstanden war, löste sich die Gemeinschaft von dem ursprünglichen Projekt ab und bildete den Monero, den wir heute kennen.

Diese Auseinandersetzung führte dazu, dass Monero eine dezentralisierte Führung hatte, ähnlich wie der Bitcoin-Gründer Satoshi Nakamoto seine Schöpfung in den Händen seiner Gemeinschaft ließ.

Eine Fork ist ein Software-Upgrade. Und ein Hard Fork ist ein Upgrade, das vorherige Versionen der Software überflüssig macht. Wenn ein Krypto-Projekt einen Hard Fork macht, besteht die Gefahr, dass zwei konkurrierende Krypto-Währungen abgewickelt werden: Eine, die mit der alten Version der Software ausgeführt wird, und eine neue mit aktualisierten Regeln.

Heute führt die Monero-Community zweimal im Jahr Updates für den Softwarecode durch. Noch bemerkenswerter ist, dass diese halbjährlichen Updates ohne Melodrama erscheinen. All dies trotz der Tatsache, dass Monero über keinen formellen Governance-Mechanismus verfügt, um festzulegen, wie Änderungen vereinbart und umgesetzt werden sollen.

Erstaunlicherweise regiert diese Krypto-Währung auf altmodische Weise: Über Diskussionsforen und die allgemeine Vereinbarung, was für das Projekt gut ist.

Die meisten Regierungen mögen Monero nicht. Sie befürchten, dass die Datenschutzfunktionen Kriminelle und Spione begünstigen. Wir bestreiten nicht, dass das Risiko besteht. Aber wie wir hier wiederholt betont haben, ist die Technologie neutral. Und in der Regel gibt es für jede Anwendung, die die Wirtschaft belasten kann, viele weitere, die für nachhaltiges Wachstum ein Segen sein können.

In diesem Sinne gibt es in Monero viel zu bewundern – vor allem, wenn Du die individuelle Befähigung schätzt, für die Bitcoin ursprünglich stand.

Trotzdem hat es Monero nicht in die Top 10 unseres Ratings geschafft. Um das zu verstehen, solltest Du wissen, dass meine Ratings Krypto-Währungen nicht nur als abstrakte Technologie, sondern auch als Investition klassifiziert.

Zu diesem Zweck versuchen wir, ihre Fähigkeit zu messen, wirtschaftlichen Wert um sie herum zu schaffen. Unabhängig davon, ob wir die Technologie eines Kryptos, seine Akzeptanz oder seine Handelsmuster analysieren, lautet die Schlüsselfrage, die unsere Ratings zu beantworten versuchen:

Wie hoch ist die Chance, dass diese Krypto-Währung aus der Masse ausbricht und mit weltweiter Verbreitung zu einem globalen Asset wird?

In der Tat ist es in erster Linie das Potenzial für die weltweite Einführung, das zu 50:1 bis 500:1 führt, selbst wenn 1.000-zu-1-Gewinne erzielt wurden, für die Krypto-Währungen berühmt sind. Und hier kommt Monero sowohl aus Sicht der Akzeptanz, als auch hinsichtlich der Möglichkeiten der Technologie zu kurz.

Obwohl Monero für bestimmte, spezielle Anwendungsfälle – einschließlich Verbrechen – verwendet werden kann, gibt es keinen Anlass für eine Adoption.

Technologie. In der Krypto-Welt gibt es kein kostenloses Mittagessen. Alles hat einen Preis. Und im Fall von Monero hatte die Hinzufügung von robuster Privatsphäre zum ursprünglichen Bitcoin-Design einen unerwünschten Nebeneffekt. Monero wurde dadurch noch weniger effizient als Bitcoin.

Im Vergleich zu anderen Krypto-Währungen, bei denen die Privatsphäre nicht betont wird, erfordern Monero-Transaktionen einen höheren Aufwand. Sie sind also teurer und zeitraubender. Dies schränkt Moneros Fähigkeit Tausende von Transaktionen pro Sekunde abzuwickeln, erheblich ein, wenn es sich als globale Plattform erweisen sollte.

Monero Entwickler sagen, sie werden daran arbeiten, dies zu beheben. Aber sie sind schon lange dabei und haben bisher wenig vorzuweisen.
Wir vermuten eine unglückliche Wahrheit: Monero hat einfach nicht das Zeug dazu, ein globales Zahlungsnetzwerk zu werden.

Ein weiteres Hindernis könnte die informelle Governance von Monero sein. Der Grund, weshalb der Code alle sechs Monate ohne Melodrama aktualisiert werden kann, liegt darin, dass die Entwicklergemeinschaft sehr klein und gleichgesinnt ist. Wenn die Gemeinschaft größer wird, reichen diese internen Diskussionen möglicherweise nicht mehr aus, um einen Konsens zu erzielen. Und das könnte ein Krisenpunkt für das Monero-Netzwerk werden.

Adoption. Monero wird mit einer der besten und vielfältigsten Entwicklergemeinschaften aller uns bekannten Krypto-Währungen ausgezeichnet. Die tatsächliche Nutzung des Ledgers in der Kette ist jedoch überraschend schlecht: Nur etwa 5.000 Transaktionen pro Tag. (Zum Vergleich: Dogecoin macht rund 30.000 pro Tag.)

Wie gesagt, ein Hindernis für die weitere Einführung könnte genau das sein, was Monero einzigartig macht – sein starkes Engagement für den Datenschutz. Es verlangsamt nicht nur die Transaktionsgeschwindigkeit, sondern kann auch Regierungen dazu veranlassen, Hindernisse für die Nutzung zu schaffen.

Darüber hinaus ist die rohe Hashing-Leistung des Netzwerks (ein Maß für die Computerressourcen, die das Ledger sichern) tatsächlich ziemlich gering. Dies ist keine Überraschung, denn die Monero-Community hat sich aktiv gegen die Verwendung von ASICs eingesetzt, um diese zu Minen.

ASICs (anwendungsspezifische integrierte Schaltungen) sind speziell entwickelte Chips für den einmaligen Gebrauch, die für das Proof-of-Work-Mining bestimmt sind. Große Mining-Outfits verwenden sie, um ihre riesigen Serverfarmen mit Warp-Geschwindigkeit zu betreiben.

Dies ist Teil der Bemühungen von Monero, das Wachstum des Minings in industriellem Maßstab zu verhindern, von dem die Befürchtung ausgehen könnte, dass es die Dezentralisierung untergraben könnte, indem die Hashpower des Netzwerks in den Händen einiger weniger konzentriert wird.

Andererseits ist bei einer Proof-of-Work-Krypto-Währung die Sicherheit umso größer, je größer die Hash-Leistung des Netzwerks ist. Ein entmutigendes Mining im industriellen Maßstab hat also den Nebeneffekt, dass das Netzwerk tatsächlich weniger sicher ist als es sonst wäre.

Anlagerisiko / Rendite. Als eine der etablierteren Altcoins hat sich Monero während des Bärenmarkts 2018 besser behauptet als die meisten anderen. Dies ist wahrscheinlich darauf zurückzuführen, dass es in der globalen Krypto-Community immer sehr beliebt war. Dennoch ist es eine volatile, riskante Investition.

Fazit: Keine Änderung gegenüber der „2.2“ – Bewertung von Monero.

Beste Grüsse
Harry Schmidt
-Chefanalyst-
Der Krypto-Millionär – World-Depot